今天要給大家分享的是一家由中華人民共和國財政部控股的房地產(chǎn)公司：信達地產(chǎn)股份有限公司。股票簡稱：信達地產(chǎn)，股票代碼：600657。為什么要分析這只股票呢？

小知識1：整個A股3800多只票，實際控制人是中華人民共和國財政部的僅僅只有7只：分別是同達創(chuàng)業(yè)，香梨股份、東興證券、信達地產(chǎn)、盛和資源、中國人壽、中國人保。

小知識2、中國四大國有資產(chǎn)管理公司（AMC）：東方、長城、信達和華融四家。有的媒體在提到他們的時候會稱他們是壞賬銀行，這自然是因為他們成立之初的主要職能：專門處理不良資產(chǎn)。

出人意料的是，2020年一季度，受疫情影響，大部分房企經(jīng)營業(yè)績承壓，但信達地產(chǎn)似乎不受影響。信達地產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入67.95億元、凈利潤4.88億元，同比分別增長469.62%、18590.23%，約為186倍的增速，高居A股房企榜首。

而且，從該票近期的走勢來看，籌碼集中，上方幾乎沒有套牢盤。且最引人注目的是，該公司近3年的業(yè)績一直在持續(xù)增長，且近期發(fā)布了重大資產(chǎn)重組后的業(yè)績承諾兌現(xiàn)情況：良好！這就讓我很好奇了，不得不研究下這家公司的基本面和消息面！

下面首先整理的是來自一位記者的調(diào)查分析：

重點一、近三年業(yè)績持續(xù)向好，2020年一季度業(yè)績增長幅度更是居全國房地產(chǎn)排行首位

原創(chuàng) 作者 陳豐激

一年內(nèi)曾拿下七個“地王”，在中國地產(chǎn)市場掀起一場腥風血雨的信達地產(chǎn)，以“行穩(wěn)致遠”的策略前行。

自從2015年以“收割地王”姿態(tài)擠進中國百強房企后，信達地產(chǎn)不再高調(diào)激進，年度拿地“適可而止”。2019年，其拿地不足百萬平米。與之對應(yīng)的是，資產(chǎn)負債率、凈負債率持續(xù)下降，安全著陸。

備受矚目的是，今年一季度，信達地產(chǎn)盈利4.88億元，同比暴增186倍，增速勇冠A股房企之首。

信達地產(chǎn)為何在耀眼登場后歸于平靜？“地王收割機”泰禾集團深陷財務(wù)困境，信達地產(chǎn)能會安然無恙嗎？攬下的7個“地王”如何解套？

彈性拿地土儲穩(wěn)定300萬平米

衡量一家房企是否激進，一般而言，是看其拿地擴張速度。

曾經(jīng)被譽為“地王收割機”的閩系房企泰禾集團，前幾年的激進擴張的后遺癥已經(jīng)出現(xiàn)，雖然幾度甩賣資產(chǎn)，至今走出財務(wù)危機。

信達地產(chǎn)背靠中國四大資產(chǎn)管理公司之一的中國信達，曾在2015年6月至2016年6月的一年間，狂撒352億元巨資，從上海、深圳、廣州、杭州和合肥5個城市攬下7個地王，在中國地產(chǎn)市場引起了不小震動。

2015年，信達地產(chǎn)首次躋身中國房企百強榜單，銷售面積、銷售金額分別位居79位、97位，雙雙進入百強。

信達地產(chǎn)前身是北京天橋，2009年，信達地產(chǎn)通過借殼實現(xiàn)上市，成為一家專業(yè)從事地產(chǎn)開發(fā)的上市公司。

從2009年至2015年，時隔6年，信達地產(chǎn)突然一鳴驚人。正當市場百般揣測之時，信達地產(chǎn)迅速歸于沉寂。

土地儲備一定程度揭秘了信達地產(chǎn)經(jīng)營策略。

扇貝財經(jīng)查詢了信達地產(chǎn)2015年以來財報，2015年，信達地產(chǎn)新增土地儲備111萬平米，期末儲備面積487.60萬平米。

2016年、2017年，新增土地儲備分別為77.40萬平米、52.80萬平米，期末儲備面積為375.54萬平米、290.87萬平米。

2018年，公司加大了拿地力度，當年新增土地儲備129.27萬平米，期末儲備面積331.57萬平米。2019年，新增土地儲備89.5萬平米，期末儲備面積344.5萬平米，其中合作項目權(quán)益面積48.16萬平米，代建項目34.27萬平米。

2019年，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整，信達地產(chǎn)改變了拿地策略，采取自己拿地和與其他房企合作拿地開發(fā)、代建途徑，增加土地儲備。

根據(jù)房天下統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年，無論是拿地面積還是拿地金額，信達地產(chǎn)均未進入前百名。

結(jié)合2015年至2019年房地產(chǎn)銷售面積、期末在建面積，信達地產(chǎn)基本上遵循了彈性拿地法則，基本保證了期末土地儲備在300萬平米左右。

凈負債率從311%降至90%

房住不炒、去杠桿，信達地產(chǎn)在“不忙著”拿地策略下，實現(xiàn)了降杠桿。

歷經(jīng)2015年至2016年間的大舉拿地，信達地產(chǎn)負債率一度大幅飆升。

房地產(chǎn)屬于資金密集型行業(yè)，衡量房企償債能力，不僅僅要看資產(chǎn)負債率，更要看剔除預(yù)收款項的資產(chǎn)負債率，因為房產(chǎn)預(yù)售原因，存在巨額預(yù)收款項，還要靠扣除非經(jīng)營性負債的凈負債率。

2015年至2018年，信達地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率分別為83.24%、85.69%、86.01%、79.43%。一般而言，80%的資產(chǎn)負債率是房企警戒線，2018年，信達地產(chǎn)回到首次回到警戒線以下。

同期，剔除預(yù)收款項的資產(chǎn)負債率為80.65%、82.55%、82.72%、72.69%，2018年，同比下降了10.03個百分點。

根據(jù)年報披露的數(shù)據(jù)，扇貝財經(jīng)計算得出，2015年至2018年，信達地產(chǎn)的凈負債率分別為281.11%、311.34%、213.33%、79.06%，2014年為184.05%。2015年、2016年，因為攬下七個“地王”的大規(guī)模拿地，使得凈負債率大幅飆升。2016年，公司凈負債率高達311.34%，位居A股百余家房企前五名（由高到低），2018年，凈負債率大幅下降，降至A股房企第48位。

2019年，信達地產(chǎn)的償債能力依舊維持在相對低位。截至2019年底，公司資產(chǎn)負債率、剔除預(yù)收款項的資產(chǎn)負債率、凈負債率為76.92%、69.45%、90.11%。

凈負債率從311.34%下降至90.11%，下降了221.23個百分點，相對而言，償債能力已經(jīng)大幅提升。當然，凈負債率90.11%，位居A股房企第36位（從高到低順序），相較房企凈負債率低于50%的平均水平，信達地產(chǎn)仍然處于高位。

具體看有息負債，截至2019年底，信達地產(chǎn)短期借款5億元、一年內(nèi)到期的非流動負債131.51億元、長期借款86.44億元、應(yīng)付債券126.92億元，合計為349.87億元，較2018年底的360.52億元減少10.65億元。其中，短期債務(wù)為136.51億元，占長短期債務(wù)總額的39.02%。2018年，短期債務(wù)為159.58億元，占當期債務(wù)總額的44.26%。無論是短期債務(wù)、還是短期債務(wù)比，均有了明顯改善和優(yōu)化，這使得公司償債壓力進一步減輕。

2019年，信達地產(chǎn)財務(wù)費用7.66億元，2017年、2018年為9.23億元、7.91億元，持續(xù)減少。

不求規(guī)模求質(zhì)量，或是信達地產(chǎn)的經(jīng)營思路。2015年以來，信達地產(chǎn)營業(yè)收入增速放緩，2015年，其營業(yè)收入為81.36億元，同比增長67.73%。2019年，營業(yè)收入為194.78億元，同比增長3.86%。對應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）分別為8.60億元、2315億元，同比增長12.05%、7.65%。

扇貝財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，信達地產(chǎn)曾經(jīng)的“地王”項目，部分還在開發(fā)。如上海顧村項目，分為商業(yè)和住宅開發(fā)，總投資90億元，去年投資8.38億元。

重點二、重大重組公告

本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（證監(jiān)會令第109號）及《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》（證監(jiān)會令第127號）等有關(guān)規(guī)定，信達地產(chǎn)股份有限公司（以下簡稱“公司”）編制本說明。

一、重大資產(chǎn)重組基本情況

1、經(jīng)公司第十屆董事會第二十九次（臨時）會議、第十一屆董事會第二次（臨時）會議以及第七十八次（2018年第二次臨時）股東大會審議通過，公司向中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達”）發(fā)行股份購買其持有的淮礦地產(chǎn)有限責任公司（現(xiàn)為長淮信達地產(chǎn)有限公司，以下簡稱“標的公司”）60%股權(quán)，向淮南礦業(yè)（集團）有限責任公司（以下簡稱“淮礦集團”）發(fā)行股份購買其持有的標的公司40%股權(quán)（以下簡稱“本次交易”或“本次重大資產(chǎn)重組”）。

2、2018年5月30日，經(jīng)中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會召開的2018年第26次并購重組委工作會議審核，公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項獲得無條件通過。

3、2018年6月28日，公司收到中國證監(jiān)會核發(fā)的《關(guān)于核準信達地產(chǎn)股份有限公司向中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2018]1027號）。

4、2018年7月10日，公司與中國信達、淮礦集團簽署關(guān)于淮礦地產(chǎn)有限責任公司之《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，中國信達、淮礦集團同意將其持有的標的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。各方確認并同意，在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》生效后，中國信達、淮礦集團協(xié)助標的公司盡快辦理工商變更登記。2018年7月12日，經(jīng)淮南市工商行政管理局核準，標的公司已就本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)涉及的標的資產(chǎn)過戶事宜完成了股東變更事項的工商變更登記手續(xù)，并取得了淮南市工商行政管理局換發(fā)的統(tǒng)一社會信用代碼為913404007901131054的《營業(yè)執(zhí)照》。

5、2018年7月24日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司出具了《證券變更登記證明》，公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的新增股份登記已辦理完畢。

二、業(yè)績承諾情況

為保障公司及其股東尤其是中小股東的合法權(quán)益，同時依據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，公司就本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)，已與交易對方中國信達及淮礦集團分別于2017年7月19日簽署了《盈利預(yù)測補償協(xié)議》、于2018年1月18日簽署了《盈利預(yù)測補償補充協(xié)議》，對本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的盈利預(yù)測補償進行了約定。本次重大資產(chǎn)重組的業(yè)績承諾期本次重大資產(chǎn)重組完成后的連續(xù)三個會計年度（含本次重大資產(chǎn)重組完成當年），本次重組已于2018年完成，則承諾期為2018年至2020年連續(xù)三個會計年度。依據(jù)標的資產(chǎn)審計機構(gòu)安永華明會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的安永華明(2018)專字第61210341_I01號《淮礦地產(chǎn)有限責任公司已審核合并盈利預(yù)測報告》，如本次重組于2018年完成，則承諾期為2018年至2020年連續(xù)三個會計年度，2018年至2020年連續(xù)三個會計年度合計凈利潤預(yù)測數(shù)為25.90億元。

三、業(yè)績實現(xiàn)情況

根據(jù)安永華明會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的《信達地產(chǎn)股份有限公司2019年度實際盈利數(shù)與利潤預(yù)測數(shù)差異情況說明專項審核報告》（安永華明(2020)專字第61210341_I01號），標的公司2018年度、2019年度累計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤為人民幣1,704,729,532.32元，占中國信達、淮礦集團承諾的標的公司在本次重大資產(chǎn)重組完成后的連續(xù)三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益后的合計歸屬于母公司所有者的凈利潤的65.82%。

特此公告。

信達地產(chǎn)股份有限公司董事會

二0二0年四月一日

重點三：信達地產(chǎn)2020年新增借款50.37億 銀行貸款新增17.68億

觀點地產(chǎn)網(wǎng)訊：6月5日，信達地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布公告稱，截至2020年5月31日，公司合并口徑下借款余額約為404.1億元，較2019年末增加50.37億元，累計新增借款占2019年末未經(jīng)審計凈資產(chǎn)的22.13%。

據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體查閱，信達地產(chǎn)新增的借款中，銀行貸款新增17.68億元；企業(yè)債券、公司債券、金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具新增18.39億元；信托貸款、融資租賃借款、小額貸款增加6.3億元；其他借款增加8億元。

信達地產(chǎn)表示，上述新增借款是基于公司正常經(jīng)營需求產(chǎn)生的。截至公告披露日，公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定、盈利情況良好，各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況正常。公司將合理調(diào)度分配資金，確保借款按期償付本息，上述新增借款對公司償債能力無重大不利影響。

重點四：信達地產(chǎn)400億8大地王浮出水面，金融地產(chǎn)信奉者

編者按：它們，財力非凡，家底殷實，投資風格獨樹一幟；它們，人脈深廣，布局多元，投資路徑大拙實巧。樓市資本論開啟“起底房企投資路徑系列”，挖掘它們縱橫捭闔的財富故事。本期關(guān)注起底系列之信達地產(chǎn)。

地產(chǎn)江湖，各顯神通，實力房企都有自己的看家絕活。躋身行業(yè)百強的信達地產(chǎn)，則以金融地產(chǎn)的開局者聞名業(yè)界。

10月30日，這家具有央企背景的上市房企發(fā)布三季報。前三季度營業(yè)總收入87.1億元，同比增長9.5%；歸母凈利潤為6.1億元，同比下降30.8%。利潤下降的同時，樓市資本論注意到其新增土地和新開工數(shù)據(jù)也有所下滑。

此前，信達地產(chǎn)曾在“金融地產(chǎn)”戰(zhàn)略指引下，三年間豪擲440億、拿下“八大地王”，堪稱豪氣。樓市資本論今天起底信達地產(chǎn)“地王”投資路徑，試圖分享其“金融地產(chǎn)模式”背后的市場布局。

【一】三年440億，信達地產(chǎn)豪奪8大地王

作為中國四大資產(chǎn)管理公司之一中國信達旗下公司，信達地產(chǎn)憑借母公司的金融支持，在2015年6月-2016年6月這一年間高調(diào)拿地，豪擲350億元，連奪7個“地王”。

這些地王主要集中在上海、廣州、深圳、杭州、合肥等熱點城市，分別是：2015年6月廣州天河地王；7月合肥濱湖地王；11月上海新江灣城地王；12月深圳坪山地王；2016年1月杭州南星地王；5月杭州濱江地王；6月上海寶山地王。

2017年11月，信達地產(chǎn)又以43.34億元拿下合肥“總價地王”包河S1706號地塊，最高樓面價18749.91元/平方米，溢價達223.27%，再次震動業(yè)界。

至此，信達地產(chǎn)以440億的總代價，連奪“八大地王”，獲得“地王收割機”稱號，其開創(chuàng)的“金融地產(chǎn)”戰(zhàn)略，也在業(yè)內(nèi)獨樹一幟，讓人刮目相看。

在地王爭奪戰(zhàn)中，信達出手毫不含糊。最為轟動的杭州濱江地王，以62.86億元起拍，20多家大牌房企激烈叫價，最后是信達-萬科聯(lián)合體突出重圍，以溢價95.95%、樓面價21575.78元/平方米拿下，總價高達123.18億元。這是杭州土拍史上第一宗成交價超過百億的地塊，也創(chuàng)下當年全國總價地王記錄。

讓人大跌眼鏡的是，在信達-萬科聯(lián)合體拿下該項目僅一小時后，萬科即反悔退出。信達地產(chǎn)后續(xù)引入融創(chuàng)和濱江來操盤開發(fā)，三家分別持股50%、40%以及10%。

在競拍上海寶山顧村地塊時，信達地產(chǎn)也是不計成本舉牌，最終以58.05億元拿下，平均樓板價36962元/平方米，實際可售樓板價達到47722元/平方米，溢價高達303%。如此高的溢價率，在土拍市場非常罕見。

【二】負債800億，信達地產(chǎn)的另類擴張

樓市資本論注意到，信達地產(chǎn)開啟地王模式時，自身無論業(yè)務(wù)布局還是產(chǎn)品定位，對高溢價地塊的操盤能力略顯不足。因此，他們在奪得八大地王之后，巧妙地引入合作伙伴，負責操盤開發(fā)。

這些地王操盤者，都是鼎鼎有名的大牌房企：廣州天河地塊引入中國金茂；深圳坪山地塊、上海新江灣城地塊、上海寶山顧村地塊引入泰禾；杭州南星地塊引入濱江；杭州濱江地塊引入濱江、融創(chuàng)。信達地產(chǎn)則轉(zhuǎn)入幕后，滿足于當好財務(wù)投資者。

事后來看，信達地產(chǎn)這種獨特的操盤或代建模式，讓地王項目對企業(yè)運營產(chǎn)生了多方面影響。

?首先是負債。

2015年6月信達開始拿地時，負債總額約340.9億；到土地狂歡結(jié)束的2017年末，已飆升至618.9億，資產(chǎn)負債率達到86%；截至今年9月底，負債總額繼續(xù)攀高至801.1億。這對年銷售不到200億的信達地產(chǎn)來說，壓力不小。

?其次是業(yè)績。

今年前三季度，信達地產(chǎn)營業(yè)總收入87.1億元，同比增長9.5%；歸母凈利潤卻只有6.1億元，同比下降30.8%；期內(nèi)權(quán)益銷售額完成159.8 億元，比去年同期的238.7億元下降33%；毛利率同比下降5.1個百分點至28.6%，凈利率同比降低4.5個百分點至7.9%，低于行業(yè)平均水平。

?最后是擴張。

在2015－2018年這一輪地產(chǎn)狂歡中，不少房企抓住機會，完成了從百億到千億的規(guī)?？缭?。信達地產(chǎn)坐擁八大地王，這四年間負債總額從434.1億擴張到805.7億，增加了85.6%；同期合約銷售額從105.8億增至191.4億元，增長80.9%，規(guī)模擴張略顯不足。

信達地產(chǎn)近年業(yè)績平平，顯然與地王項目的運營狀況存在高度關(guān)聯(lián)。

以杭州濱江地王為例，該項目自2017年12月領(lǐng)下首張預(yù)售證，至今僅實現(xiàn)預(yù)銷售收入85.5億元。而截至2019年8月底，該項目已向金融機構(gòu)借款60.7億元，信達地產(chǎn)最近又為其17.5億元的融資提供擔保，可見開發(fā)難度不小。

再說上海寶山地王，信達將項目交給泰禾來操盤，命名為信達泰禾上城院子，但是受限價政策及市場下行的影響，銷售均價僅有53000元/平方米，相對于拿地時47722元/平方米的可售樓面價，利潤空間有限。

目前信達地產(chǎn)并表的五個地王項目，除杭州南星地王、合肥濱湖地王和合肥包河地王有預(yù)銷售，其余項目還未產(chǎn)生銷售業(yè)績。廣州天河地王的項目竣工時間已延后至2020年。

樓市資本論認為，在近年樓市調(diào)控持續(xù)高壓下，信達地產(chǎn)頻頻投資地王項目，占用資金量較大、周轉(zhuǎn)速度也相對較慢，與其它同行相比，擴張路徑顯得多少有些另類。

【三】“金融地產(chǎn)”的幕后布局

從當初高價拿地，到引入合作方操盤開發(fā)，再到如今略顯平淡的業(yè)績，信達地產(chǎn)這一套地王投資策，讓其奉行的“金融地產(chǎn)模式”有些黯然失色。

亞布力智庫專家陳旻指出，作為“金融地產(chǎn)”的開創(chuàng)者，信達地產(chǎn)“八大地王”的布局背后，似乎在下一盤更大的棋。

從信達地產(chǎn)歷年財報可見，這家房企很注重突出“信達特色”、經(jīng)常強調(diào)要跟母公司“協(xié)同”“聯(lián)動”。2014年正式確立“金融地產(chǎn)”戰(zhàn)略時，其具體舉措就包括增加與中國信達旗下不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的聯(lián)動、成立投融資部以及重點運作地產(chǎn)基金，當年即通過承債式收購中國信達旗下不良資產(chǎn)進入湛江、廣州、沈陽等地，備受矚目。

2015年，信達地產(chǎn)決定“守正出新、有所作為”，依托母公司的金融優(yōu)勢，開始在土拍市場上高調(diào)拿地。中國信達及其旗下子公司則在幕后通過基金“輸血”，支持信達地產(chǎn)連奪“八大地王”。

亞布力智庫專家陳旻認為，中國信達才是“金融地產(chǎn)”的幕后推手，也是這一戰(zhàn)略的真正獲益者。在他看來，前臺高價拿地的信達地產(chǎn)，已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的地產(chǎn)開發(fā)商，而是母公司的金融平臺和投資工具；作為后臺的中國信達，則以手中擁有的證券、期貨、保險、信托、融資租賃以及公、私募基金等金融牌照，為該模式保駕護航。

中國信達的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)占了很大比例。陳旻分析說，中國信達通過信達地產(chǎn)來操作地王，不僅獲取項目投資收益，更以此沖高土地價格，拉高所在區(qū)域儲備資產(chǎn)的市場估值。

據(jù)公開報道，在信達地產(chǎn)大舉拿地的2016年，中國信達旗下不良資產(chǎn)經(jīng)營收入高居前三位的浙江、上海和廣東分公司，收入加總占比超五成。而信達地產(chǎn)期間搶下的“地王”項目，就有2宗在杭州、2宗在上海、廣州和深圳各有一宗。陳旻認為，這應(yīng)該不是巧合，而是信達地產(chǎn)與母公司協(xié)同聯(lián)動的精心布局。

信達地產(chǎn)開局的金融地產(chǎn)，給地產(chǎn)江湖提供了另一類發(fā)展模式。當然，這一模式需要有強大的金融機構(gòu)背后支撐，不是普通房企玩得動的。

如今，褪去地王光環(huán)之后，信達地產(chǎn)的市場布局，還是要回歸地產(chǎn)本質(zhì)。

樓市已經(jīng)進入短兵相接的下半場，樓市資本論希望，信達地產(chǎn)從其地王布局的利弊得失中，有必要重新思考金融地產(chǎn)擴張模式，打法上迭代，開始新一輪叢林布局。

培養(yǎng)國際化視野的中國人--解密信達地產(chǎn)如何顛覆教育地產(chǎn)

 

 

這是一個瞬息萬變的時代，科技的高速發(fā)展驅(qū)動經(jīng)濟快速變革。在時代的裹挾之下，許多傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)進入了一個被倒逼轉(zhuǎn)型的時代，經(jīng)歷著翻天覆地的改變。其中，最引人關(guān)注的無疑是曾經(jīng)紅紅火火的中國房地產(chǎn)業(yè)。

從2016年的930新政開始，到2017年的317最嚴調(diào)控，再到現(xiàn)在的眾多城市多層次的調(diào)整，房地產(chǎn)市場可謂進入了一個全面調(diào)整的大時代。當投資的泡沫被擠干之后，房地產(chǎn)行業(yè)特別是住房地產(chǎn)何去何從，值得深思。在這種情況下，就需要深刻理解“房住不炒”的真正含義。

“房住不炒”其實顛覆了傳統(tǒng)住房市場的多重屬性，核心在于讓房子真正為“人”服務(wù)，讓房子圍繞“人”來建造、銷售、買賣、交易，而不是成為投機、投資、炒作、賺錢的市場。簡言之，就是讓住房市場保留唯一的“人住”屬性，而徹底剝離其金融屬性。

而在炒作、投機、投資的金融屬性被徹底剔除以后，傳統(tǒng)房企面臨兩種抉擇：一種是迅速轉(zhuǎn)型，深刻領(lǐng)會與適應(yīng)剝離金融屬性的新型房地產(chǎn)行業(yè)，緊緊圍繞“人”的高層次需求，賦予房地產(chǎn)新的功能和屬性。另一種就是面對變化無動于衷，甚至拒絕轉(zhuǎn)型，仍然心存幻想，希望金融屬性回歸。抱著這種逆時代潮流的態(tài)度，唯一的結(jié)果就是被時代無情淘汰。

其實，從某種意義上來說，在轉(zhuǎn)型的過程中，房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)權(quán)發(fā)生著從簡單粗暴的開發(fā)房子轉(zhuǎn)移到為“人”開發(fā)的轉(zhuǎn)變，而這種轉(zhuǎn)變，必將促進權(quán)力轉(zhuǎn)交到知識、技術(shù)服務(wù)者手中。只是這種轉(zhuǎn)交到底會經(jīng)由怎樣的途徑和過程？這是一個需要研究的大課題、新課題。不過，有一點可以確認——這種權(quán)力只有交給在理念技術(shù)及知識教育等方面具有國際視野，具有高瞻遠矚的未來視野的人和團隊手中，才能成就房地產(chǎn)大轉(zhuǎn)型的歷史重任，從微觀上才能賦予房子更高的價值和更好的體驗。

循著這個思路，由國有控股房地產(chǎn)上市房企信達地產(chǎn)打造的，位于北京昌平區(qū)的信達國子郡項目進入了我的視野。該項目計劃打破傳統(tǒng)項目的思維，緊緊圍繞地產(chǎn)為人服務(wù)的理念，用創(chuàng)新的教育方式顛覆教育地產(chǎn)。著力打造一個真正有育人、傳承功能的地產(chǎn)項目。

如何突破？亮點在哪里？痛點又表現(xiàn)在何處？細細分析研究信達國子郡項目，給我的第一印象是信達國子郡項目設(shè)計上的獨到匠心：緊緊圍繞培養(yǎng)人、教育人的良苦用心，引入國際一流水準的高起點、高標準、國際化資源，打造第三成長空間——教育地產(chǎn)。

信達國子郡計劃致力于打造學校、家庭之外的第三成長空間，倡導(dǎo)終身學習，構(gòu)建學習型社區(qū)。這個社區(qū)將是一個線下附帶線上的社區(qū)教育服務(wù)體系。按照信達國子郡的理念，除了會配備專業(yè)的老師外，還會全面調(diào)動社區(qū)里熱愛教育，并且有傳承意識的家長，經(jīng)過專業(yè)訓練后，共同參與到社區(qū)教育的團隊中。

嚴格意義上說，信達國子郡準備賣的不僅僅是房子，而是新中產(chǎn)家庭安全、便利、高效的課后服務(wù)綜合解決方案。

你若入住信達國子郡，買的也許不僅僅是一套房子，信達國子郡恰恰擊中了城市百姓的痛點，為這些群體而建：為下午3點無法從工作中抽身接送孩子的父母；為滿心熱忱，犧牲了自己的生活和樂趣，來到城市辛苦帶娃，卻苦于找不到教育和溝通方法的爺爺奶奶；為充滿探索興趣，卻被作業(yè)和ipad所桎梏的孩子們；為一邊花費時間陪娃，一邊憂心個人發(fā)展的家長們；為那些被跟風施壓而一天天失去靈性的孩子們；為所有渴望成長的“學習者”。從這個意義上說，信達國子郡想要打造的是名副其實的學習型社區(qū)綜合體。

信達國子郡將要打造的學習型社區(qū)綜合體有著更加值得期待的愿景。隨著5G技術(shù)的發(fā)展，未來計劃會邀請全世界各地的名師作為師資，通過遠程5G網(wǎng)絡(luò)授課，不出社區(qū)就可以享受到全球最優(yōu)質(zhì)的教育資源。

信達國子郡學習型社區(qū)綜合體周圍的優(yōu)質(zhì)學校教育資源也同社區(qū)教育實現(xiàn)了無縫銜接。數(shù)年前，北師大附小、附中的分校就已分布在社區(qū)周邊。現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)學校教育資源，正在打造的社區(qū)教育模式，以及未來的愿景規(guī)劃，構(gòu)成了最具吸引力、相得益彰的全方位教育的時間梯次。

教育始終是一個國家社會發(fā)展的根基，教育的公益性在各個國家都相同。教育之所以附帶有公益性質(zhì)，是因為教育產(chǎn)業(yè)特別是基礎(chǔ)教育投入大，見效慢，時間長，回報低，“十年樹木，百年樹人”就是這個道理。國家、民族、家庭只有做好人的培育，才能得以更好地接續(xù)、繁衍、傳承。而今天，國子郡項目彰顯出信達地產(chǎn)作為國企的社會責任感和擔當。第三教育空間將不僅僅體現(xiàn)的是作為國企的創(chuàng)新，也是帶頭轉(zhuǎn)型，促進房地產(chǎn)真正為培養(yǎng)人而服務(wù)。而且，在更深層意義上，信達國子郡項目賦能教育，特別是基礎(chǔ)教育，引領(lǐng)傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型到社會價值更大，具有公益性的項目上，社會責任感、大局意識滿滿，讓我們看到了信達地產(chǎn)的為民情懷，為教育公益事業(yè)默默貢獻的責任感與無怨無悔的擔當。

信達地產(chǎn)想要開辟的這種引領(lǐng)房地產(chǎn)商業(yè)綜合體向?qū)W習教育型綜合體轉(zhuǎn)型的嘗試，或?qū)⒊蔀橹袊康禺a(chǎn)領(lǐng)域的一面旗幟，一個標志性事件，給整個行業(yè)樹立了良心房企的企業(yè)形象。

這是信達地產(chǎn)在貫徹落實“房住不炒”精神方面具有創(chuàng)造性、創(chuàng)新性的具體行動，體現(xiàn)的是不忘初心、砥礪前行的高尚情操。

基本面和消息面分析完了，2020年6月23日該票沒放量，沒高換手率，但后面是否啟動，一旦啟動，要不要跟進，就看你的了。